一、市場(chǎng)描述 

1月17日（周一），滬鋅窄幅震蕩，主力合約1104以19400元/噸開(kāi)盤(pán)，稍作震蕩后出現(xiàn)一波拉升，觸及最高19540元/噸，午后隨股市回落，最低19290元/噸，最終報(bào)收于19300元/噸，較前一交易日下跌50點(diǎn)。成交增加8萬(wàn)手至38.77萬(wàn)手，持倉(cāng)增加9448手至24.37萬(wàn)手。 

隔夜三個(gè)月倫鋅高位震蕩，下跌0.08%至2455美元。 

二、行情分析 

央行上周五上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，屆時(shí)大型商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率將達(dá)19%，這是央行在最近兩個(gè)月內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，表明持續(xù)緊縮仍將持續(xù)。就在上周六，中國(guó)央行顧問(wèn)夏斌表示，中國(guó)未來(lái)存款準(zhǔn)備金率還有上調(diào)空間。在嚴(yán)冬持續(xù)及春節(jié)到來(lái)之際，食品價(jià)格仍將上升，市場(chǎng)預(yù)期央行2月份將加息。 

現(xiàn)貨方面，上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)0#鋅錠0#鋅錠報(bào)價(jià)18650-18800元/噸，對(duì)1104合約貼水750-700元/噸，市場(chǎng)主流成交價(jià)在18700-18750元/噸，下游逢低適量采購(gòu)，接貨意愿依然不高，部分貿(mào)易商看漲惜售，市場(chǎng)可交割品牌鋅錠貨源偏緊，總體成交偏淡。 

三、后市研判 

近期鋅價(jià)上漲乏力，美元在60日均線附近獲得支撐，跌勢(shì)放緩，倫鋅失去重要支撐。國(guó)內(nèi)央行2月內(nèi)4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率顯示緊縮仍將持續(xù)，隨著春節(jié)臨近，節(jié)日效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，再加上下游商家節(jié)前備貨并無(wú)起色，預(yù)計(jì)近期滬鋅將維持弱勢(shì)震蕩。操作上建議短線偏空操作。