干凈的廠房，忙碌有序的生產(chǎn)秩序，在工人簡單的按鍵操作下，一撂撂整齊的鋅錠冒著熱氣出爐，這是世界最大的鉛冶煉企業(yè)——豫光金鉛出廠的鋅錠，也是在倫敦金屬交易所（LME）和倫敦貴金屬協(xié)會（LBMA）注冊的鋅錠.

9月13日，中國證券報記者隨上海期貨交易所第四期有色金屬產(chǎn)業(yè)培訓團隊探訪了豫光金鉛，此次活動項目內(nèi)容豐富、實踐性強，旨在加強期、現(xiàn)貨企業(yè)之間的溝通，使得“有色人更懂期貨，期貨人更懂有色”，期現(xiàn)結(jié)合更為緊密，既培養(yǎng)有色金屬期貨專業(yè)人才，也加強有色金屬產(chǎn)業(yè)服務(wù)力度。

“2014年初，我公司與某公司簽訂原料進口合同，礦粉中含銀金屬量約6噸，合同約定4月底之前不點價以倫敦白銀5月平均價計價，公司白銀以國內(nèi)銷售為主，定價市場不匹配的風險，如何保值？”豫光金鉛期貨部相關(guān)負責人以實例說明了企業(yè)對國內(nèi)國外期貨市場的有效利用。

據(jù)悉，6月4日，豫光金鉛在1412合約共賣出400手白銀，均價為4030元/千克，同時買入19.29萬盎司白銀，均價為18.8美元/盎司；7月11日，1412合約共買入平倉400手白銀，均價為4407元/千克，同時賣出平倉19.29萬盎司白銀，均價為21.47美元/盎司。通過比值交易后，總計盈利155.2元/千克。

談及套期保值的必要性，上述負責人表示，加工企業(yè)是以賺取合理加工費為目的；行業(yè)的持續(xù)擴張導致加工費的持續(xù)下滑，加工企業(yè)的加工費基本處于盈虧邊緣，不對原料采購進行套期保值，微薄的加工利潤就會由于劇烈的價格波動而喪失殆盡；提高企業(yè)參與期貨市場的程度，就顯得尤為必要，這也是市場發(fā)展得重要趨勢。

不過，套期保值的傳統(tǒng)理論發(fā)展到現(xiàn)在已發(fā)生了本質(zhì)變化，傳統(tǒng)的保值方式并非適用所有的情況。成功的保值案例要對行情趨勢有所判斷，靈活把握保值比例，而并非機械的參與。

“套期保值是期貨和現(xiàn)貨高度結(jié)合，企業(yè)應(yīng)該把期貨和現(xiàn)貨部門緊密結(jié)合，部門之間相互了解和溝通，及時交流信息，確保期貨人員了解現(xiàn)貨動向，現(xiàn)貨人員熟悉期貨價格走勢，為保值方案的順利執(zhí)行奠定基礎(chǔ)?！痹ス饨疸U相關(guān)負責人表示，應(yīng)綜合考慮期貨和現(xiàn)貨的盈利和虧損，應(yīng)該正確看待企業(yè)出現(xiàn)的套期保值虧損，與現(xiàn)貨市場結(jié)合起來看，在某些情況下，通過套期保值交易雖然出現(xiàn)了虧損，但卻避免了現(xiàn)貨市場上更大的虧損，只要比不執(zhí)行套期保值虧損更少，就不應(yīng)該片面評價套期保值的效果。

據(jù)上期所相關(guān)負責人介紹，為了加大對有色金屬產(chǎn)業(yè)服務(wù)的力度，培養(yǎng)有色金屬期貨專業(yè)人才，加強期、現(xiàn)貨企業(yè)之間的溝通，實現(xiàn)做深做精有色金屬期貨品種的目標，上期所于2011年底啟動了產(chǎn)業(yè)培訓基地項目，旨在為有色金屬企業(yè)培養(yǎng)參與期貨所需要的操作、管理類專業(yè)人才，為期貨公司培養(yǎng)服務(wù)有色金屬產(chǎn)業(yè)的理論、實用型專業(yè)人才。

經(jīng)過兩年的試點運行，上海期貨交易所有色金屬產(chǎn)業(yè)培訓基地項目共針對近400名期貨分析師開展了14期培訓。產(chǎn)業(yè)培訓基地項目采用集中理論學習與有色金屬企業(yè)現(xiàn)場教學相結(jié)合的形式，由上海期貨交易所搭建培訓平臺、負責培訓基地的總體設(shè)計和系統(tǒng)建設(shè)；由上海期貨同業(yè)公會等各地期貨業(yè)協(xié)會組成的培訓中介機構(gòu)負責具體的培訓招生等組織工作；由具有成熟期貨運用經(jīng)驗的有色金屬企業(yè)承接現(xiàn)場參觀、產(chǎn)業(yè)鏈實務(wù)講解和期貨實際操作業(yè)務(wù)培訓任務(wù)。這一項目切實解決了期貨分析師與實業(yè)界脫節(jié)的普遍問題，受到了學員們的熱烈歡迎與熱情參與，實業(yè)界也反映通過產(chǎn)業(yè)培訓基地活動，加深了對期貨業(yè)的了解與認知，培訓效果得到了廣泛好評。