景氣底部即將過去，長遠前景依然看好。隨著政府出臺的一系列刺激經(jīng)濟政策和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的落實，預計08年4季度或?qū)槠髽I(yè)經(jīng)營最低谷，09年上半年企業(yè)經(jīng)營狀況將逐步好轉(zhuǎn)。目前部分上市公司12月份的銷售已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)。我們預計09年行業(yè)將呈現(xiàn)"前低后高"走勢，上半年行業(yè)同比將出現(xiàn)負增長。
　　風險提示：房地產(chǎn)投資大幅下降;出口大幅下降;基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進度低于預期。
　　調(diào)低部分公司業(yè)績預期，維持"強于大市"的投資評級。由于11月和12月行業(yè)增速回落速度高于前期預期，因此我們下調(diào)了部分公司業(yè)績預測，但考慮公司估值已反應(yīng)該預期，且行業(yè)在"保增長"政策拉動下，"春天"已經(jīng)不遠。因此維持行業(yè)"強于大市"的投資評級，維持三一重工、中聯(lián)重科、徐工科技和山推股份的"買入"評級。
關(guān)鍵詞：工程機械 景氣